储能的应用场景主要为电力系统和通信领域，其中前者分为发电侧、电网侧、用户侧储能，后者主要是5G基站和数据中心等。本文所指狭义工商业储能为电力系统用户侧储能的一种，广义工商业储能包含非电力系统用户侧。主要商业模式有2种，第一种是业主自投资，第二种是其他能源服务企业安装，用户支付使用费（包括能源管理合同、融资租赁、经营租赁）。

峰谷价差套利是工商业储能的主要盈利来源。工商业储能的盈利模式主要有峰谷套利、新能源消纳、配电增容、容量管理、需求侧响应、电力辅助服务、电力现货交易等模式。注：需求响应是利用政府资金或电网营销费用，而辅助服务是参与发电侧市场交易，资金来源不同。

(相关资料图)

中国工商业储能步入0-1时刻，2022-2025年中国工商业储能新增装机CAGR为155%。随着硅料产能的持续释放，硅料价格将长期维持较低位置，价格传导机制下组件价格也将持续走低，根据infolink2023年8月2号数据，182P型双面组件均价已为1.3元/W，低价组件将有效促进光伏装机的需求。假设

（1）2023-2025年新增装机分别为130、169、203GW，其中工商业占比假定为30%；

（2）2023-2025年配储比例分别为20%、30%、45%，配储时长分别为2.2、2.3、2.4h；

（3）2023-2025年新增光伏配储渗透率10%、15%、20%，存量光伏配储渗透率4%、5%、6%。

因此，我们预计2025年新增光伏装机10.8GWh，存量工商业光伏新增配储13.3GWh，合计24GWh。

峰谷价差持续拉大。在31省市地区中（西藏、湖北除外，内蒙古分蒙东、蒙西地区，增加冀北地区），2022年5月、2023年5月、2023年8月，全国工商业平均峰谷价差均值分别为0.64、0.69、0.74元/kWh；超过0.7元/kWh的地区分别有11、15、18个。

限电焦虑催生工商业企业自发电需求。由于能耗双控、动力煤价格高和特殊气候等原因，2021年和2022年在不少省份出现拉闸限电，这对企业的正常经营造成困难，促进了工商业光伏装机。

全国电力供应保障压力仍然较大。根据电规总院预测，2023、2024年电力紧张地区分别增加至6、7个。

正午谷电削弱单独光伏系统的经济性，有望提升工商业配储需求。2023年1月，8省份在中午执行谷段电价，青海、宁夏、甘肃的谷段电价几乎覆盖光伏的主要发电时间。例如山东，在工商业配储之后，业主可在深谷时段将光伏电量优先存于储能中，利用余电或电网直接购电以供应负荷，待尖峰时段再由储能释放向负荷供电，降低用电成本。2023年7月7日，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》征求意见稿，分布式光伏有望参与CCER。

2023年8月3日，国家发展改革委、财政部和国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。

2023年5月15日，国家发展改革委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，其中首次实现工商业同价全覆盖（目前暂除天津、蒙东、陕西、甘肃），其次允许了按照电压等级核定容需量电费。

输配电机制的进一步梳理明晰有助于“隔墙售电”的有效落地。实际上隔墙售电2017年即已经开始，“过网费”是迟迟不能落地的一个重要原因。“隔墙售电”可以减少线损，提升业主收益，有助于提升工商业光储的需求。

2022年以来，工商业储能直接补贴政策频发，补贴方式主要以容量补贴、放电补贴和投资补贴为主，补贴方向主要与分布式光伏结合为主。其中浙江、江苏、四川、安徽、广东等地政策出台最为密集，浙江省龙港市、北京市、重庆市铜梁区等地方政策支持力度较大。

其中在放电补贴方面，浙江温州龙港补贴标准最高，对投运的储能项目按照实际放电量给予储能运营主体0.8元/kWh的补贴；在容量补贴方面，重庆铜梁区明确储能设施给予1300元/kWh的一次性补贴；在投资补贴方面，重庆、浙江、山西、北京等多省地区出台了储能投资补贴政策，投资补贴比例在2%-20%之间，单个项目补贴限额在30-500万元之间，补贴期限多为一次性补贴。

盛弘股份：模块化设计，海内外齐发力

公司储能产品以PCS为核心，面向工商业和电网侧储能。

产品：公司30-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证，根据中国、英国、德国、澳洲和美国电网安全规范标准进行的测试和认证，并在美国加州和夏威夷州电网公司、澳洲清洁能源协会CEC及英国能源网络协会ENA上进行列名，满足智能逆变器对电网的高级支撑能力。

客户：根据2022年年报，公司已和不同的合作伙伴在缅甸、印尼、泰国和非洲等无电弱电及偏远地区通过灵活的模块化储能方案，建设了一体化的储能系统；针对欧美市场，公司为其需量电费管理与新能源消纳提供了高效的解决方案。

固德威：户储为基础，持续推进工商业储能

公司持续丰富和完善户用储能系统产品序列，同时持续推进工商业储能产品开发和系统方案设计。

2022年，公司推出工商业储能锂电池LynxC系列，完美适配公司ETC、BTC系列储能逆变器，适用于楼宇、工厂等工商业储能项目。采用可拓展电池模块化设计，单个标准化模组设计，内置自动识别功能，单簇最大可用容量可达156kWh，并且支持不少于3簇电池簇并联扩容，可组成100kW/500kWh的系统。公司工商业储能解决方案采用模块化系统配置，灵活匹配各类工商业场景，同时支持多模式运行。

德业股份：产品持续迭代，逐步丰富工商业储能产品

2016年起，公司开始布局光伏逆变器业务，通过技术研发持续推出新产品，公司户用逆变器发展迅猛，已形成储能、微型并网及组串式逆变器三大类产品并驾齐驱的产品矩阵。

目前公司储能逆变器覆盖3KW-100KW，具有并离网切换，电网削峰，安全稳定，节约用电成本，提高电网利用率等特点，主要应用于户用及小型工商业场景。

科华数据：打造“双子星”战略，国内用户侧储能系统出货量领先

公司在“科华数据”“科华数能”为主的“双子星”战略布局下，推动了公司“数据中心”“智慧电源”“新能源”三大业务的良好发展。

根据IHSMarkit显示，公司在全球储能逆变器市场份额第五；根据中关村储能产业技术联盟显示，公司在中国用户侧储能系统出货量稳居第一、公司储能PCS出货量位居全球及国内Top2。

金盘科技——全面储能产品商业化，储能订单有望高增长

公司是全球领先的新能源电力系统配套提供商，专注于干式变压器系列、储能系列等产品的研产销。2022年7月公司发布了全球首例中高压直挂全液冷热管理技术的储能系统，同时推出低压储能系统等系列产品，覆盖了储能全场景的应用，包括发电侧、电网侧、工商业侧和户用侧。

根据2022年年报，2022年公司累计承接中高压直挂（级联）储能系统及低压储能系统产品订单近3亿元，共取得超过300MWh储能订单。